A 3R Petroleum (RRRP3) divulgou seu balanço referente ao segundo trimestre de 2024 (2T24), que surpreendeu positivamente o mercado. O crescimento sequencial de 17% no EBITDA ajustado foi um dos pontos mais notáveis, impulsionado pela valorização do petróleo e do dólar, bem como pela venda de estoques represados.
A companhia obteve uma geração de caixa operacional de R$ 958 milhões, um aumento expressivo em relação aos R$ 114 milhões reportados no trimestre anterior. Esse foi, sem dúvida, o destaque mais significativo do resultado.
Balanço da 3R Petroleum Indica Aumento da Produção
No segmento Upstream, a 3R Petroleum vendeu 4,7 milhões de barris de óleo equivalente (boe), representando uma expansão sequencial de 15%. Essa evolução foi superior ao crescimento da produção em si, que foi de 5%, devido à venda de estoque represado e ao aumento da participação no Polo Papa-Terra.
Já no segmento Mid&Downstream, que abrange o processamento e o refino da produção, a 3R comercializou 3,6 milhões de barris de derivados, um crescimento de 18%. Esse aumento, combinado com a valorização de 2% no Brent médio e de 5% no dólar, resultou em um crescimento sequencial de 28% na receita líquida, alcançando R$ 2,6 bilhões.
Quais foram os Custos de Extração no Exploração da 3R Petroleum?
Apesar dos pontos positivos, o custo de extração do petróleo e gás crus subiu 21% na visão trimestral, chegando a US$ 22,60 por barril. As intervenções de manutenção e desenvolvimento nos Complexos Papa-Terra e Potiguar, além do aumento da representatividade de Papa-Terra, contribuíram para essa alta nos custos. Isso impactou a margem EBITDA ajustada, que, apesar do crescimento, teve uma perda de 3 pontos percentuais.
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Destaque para Geração de Caixa Operacional no 2T24
A geração de caixa operacional de R$ 958 milhões foi um destaque impressionante para a 3R Petroleum no segundo trimestre de 2024. Isso representa um aumento de 743% em relação ao período anterior, resultado da expansão da produção, valorização do petróleo e do dólar, e venda de estoques represados no final do trimestre anterior.
- Expansão da produção
- Aumento nos preços do petróleo e do dólar
- Venda de estoques represados
As atividades de investimento, por outro lado, consumiram R$ 700 milhões em caixa. A companhia também pagou R$ 179 milhões em serviço da dívida, resultando em uma geração de caixa livre para o acionista de R$ 79 milhões.
O que o Resultado da 3R Petroleum Diz aos Acionistas?
O resultado mostrado pela 3R Petroleum no 2T24 demonstra sua capacidade de gerar caixa livre para os acionistas, mesmo com a produção ainda abaixo do potencial e os custos de extração elevados. A incorporação da Enauta, prevista para ocorrer hoje, promete dobrar a escala de produção da 3R até o final de 2024, potencializando ainda mais sua geração de caixa no próximo ano.
Atualmente, a 3R Petroleum está negociando a 4,2x seu EBITDA estimado para 2024. Apesar dos desafios, mantemos a recomendação de compra para as ações da 3R Petroleum (RRRP3), considerando seu forte potencial de crescimento.
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