O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a taxa Selic no patamar de 10,50% ao ano, conforme decidido na reunião desta quarta-feira (31). A decisão já era esperada pelo mercado financeiro, que previa a manutenção dos juros diante do atual cenário econômico.
A inflação e as expectativas fiscais influenciaram a decisão do Copom. No Boletim Focus desta semana, economistas consultados pelo Banco Central (BC) previram que a taxa Selic continuará em 10,50% até o final de 2024. As projeções para 2025, 2026 e 2027 são de 9,50%, 9% e 9%, respectivamente.
Copom Foca em Inflação e Risco Fiscal
Em junho, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu 0,21%, uma desaceleração em relação aos 0,46% registrados em maio. No entanto, as previsões para os preços ao consumidor em 2024 subiram de 4,05% para 4,10% no Boletim Focus desta semana.
Além disso, a prévia da inflação (IPCA-15) de julho veio acima das expectativas, subindo 0,30%. O acumulado de 12 meses chegou a 4,45%, encostando no teto da meta estabelecida pelo BC, que é de 3%, com uma tolerância de 1,5 ponto percentual.
O Que Significa a Manutenção da Selic para 2024?
A manutenção da Selic em 10,50% tem vários impactos na economia brasileira:
- Investimentos: Com a Selic alta, os investimentos em renda fixa continuam atraentes, enquanto os investimentos em renda variável podem se tornar menos atrativos.
- Crédito: O custo do crédito permanece elevado, o que pode frear o consumo e a expansão econômica.
- Inflação: Manter a Selic alta é uma tentativa de conter a inflação, já que juros mais altos desincentivam o consumo e a tomada de crédito.
Como o Governo Está Lidando com o Risco Fiscal?
Embora o governo esteja se esforçando para controlar os gastos públicos, a situação ainda é preocupante. O Ministério do Planejamento e Orçamento anunciou uma contenção orçamentária de R$ 15 bilhões, afetando principalmente os ministérios da Saúde, Cidades e Transportes.
No entanto, especialistas acreditam que essas medidas não são suficientes para conter o risco fiscal. O cenário fiscal continua a ser um ponto de preocupação para economistas e investidores.
O Que Esperar da Política Monetária no Futuro?
O Copom repetiu o movimento da última reunião e interrompeu o ciclo de flexibilização iniciado em agosto de 2023. Naquele período, houve uma redução de 0,25 ponto percentual (p.p.), seguida de outras seis reduções de 0,50 p.p.
Antes de iniciar a flexibilização, o BC manteve a Selic em 13,75% por um ano, de agosto de 2022 a agosto de 2023. O ciclo de aperto monetário que precedeu essa pausa começou em março de 2021 e durou 12 reuniões seguidas.
Apesar do esforço do Copom para controlar a inflação e estabilizar a economia, o cenário permanece incerto. As expectativas de inflação ainda estão desancoradas, e as projeções para os próximos anos podem sofrer alterações conforme novas informações econômicas se tornem disponíveis.
