Depois de meses difíceis no início do ano, os fundos de investimento em cadeias agroindustriais (fiagros) já mostram sinais de recuperação na bolsa. Segundo um relatório da Guide, publicado nesta quarta-feira (14) pelo head de research da empresa, Fernando Siqueira, os fiagros ainda oferecem preços atrativos para investidores.
O especialista afirmou que a recente melhora dos fiagros está relacionada à mudança de perspectiva quanto à evolução da taxa Selic e à depreciação do real. A moeda norte-americana se valorizou em mais de 12% em 2024 frente à divisa brasileira, o que beneficia os produtores exportadores.
Por que o Fim dos Cortes na Selic e a Alta do Dólar Beneficiam os Fiagros?
O dólar valorizado impacta positivamente os produtores que negociam commodities agrícolas em dólar. Com o real em queda, os preços das commodities melhoram, reduzindo o risco de inadimplência dos fundos.
De acordo com Fernando Siqueira, a quantidade de fundos agrícolas com problemas de crédito é baixa. Ele destaca que os preços desses fundos começaram a recuperar (pelo menos em reais), o que diminui ainda mais o risco de inadimplência.
Quais São as Perspectivas para os Fiagros?
A queda dos juros vinha prejudicando o desempenho dos fiagros nos últimos 12 meses, uma vez que as carteiras são majoritariamente indexadas ao CDI. No entanto, a interrupção do ciclo de cortes da Selic pelo Banco Central em junho alterou essa perspectiva.
Com menor expectativa de cortes e até mesmo possibilidade de alta da taxa básica, Siqueira aponta que as taxas das carteiras dos fiagros estão “bem elevadas”. Ele afirma que, à medida que a maior parte dos fundos está sendo negociada abaixo do valor patrimonial, a taxa efetiva é ainda mais alta.
Compreendendo os Dividendos dos Fiagros
A média dos dividendos dos fiagros nos últimos 12 meses é de 14%, o que supera os fundos imobiliários e de infraestrutura, além da própria Selic. Um exemplo mencionado é o Kinea Agro (KNCA11), que distribuiu proventos elevados nesse período.
Fernando Siqueira também menciona o Ecoagro (EGAF11) como uma boa opção de investimento. Ele ressalta a diversificação regional e por culturas do fundo, além de sua taxa atual elevada e negociação abaixo do valor patrimonial. Historicamente, o Ecoagro tem baixo risco de mercado e alta liquidez na bolsa.
